本报（chinatimes.net.cn）记者刘佳北京报道
作为A股首家上市信托公司，陕国投A（000563.SZ）近日率先披露2025年度业绩快报，成为信托行业首家交出全年成绩单的机构。
数据显示，该公司2025年实现营业总收入29.28亿元，同比微增0.03%；归母净利润14.39亿元，同比增长5.70%，扣非后归母净利润同比增幅更高达15.27%。
“2025年行业整体仍在非标转标阵痛期，多数公司利润增速放缓甚至下滑。陕国投信托能把净利润做到上涨5.7%，核心依靠固有业务投资稳健发力，这一盈利路径对同行而言具有可参考性。”中企资本联盟副理事长柏文喜对《华夏时报》记者分析称。
净利增速跑赢营收
业绩快报数据显示，陕国投A在2025年盈利表现呈现分化特征。
其中，营收端实现0.03%的微增，而净利润端则实现5.70%的同比增长，扣除非经常性损益后的归母净利润更是达到14.35亿元，同比增幅高达15.27%。
（截图自陕国投A业绩快报）
陕国投A在公告中明确指出，净利润增长的主要原因是固有业务投资成效进一步显现，风险防控成效良好，整体运行平稳。
根据《信托公司管理办法》，固有业务是指信托公司运用自有资本金（含注册资本、资本公积、盈余公积、未分配利润等自有资金）开展的业务，与信托业务（代客理财、收取手续费佣金，财产独立于信托公司）严格分离、分账核算、风险隔离。
“传统通道业务持续萎缩，倒逼信托公司转向依赖自有资金投资维持盈利，陕国投A将净利润增长归因于固有业务，这反映了当前信托行业的普遍现实。”薪火私募投资基金管理有限公司总经理翟丹对《华夏时报》记者分析道，当前信托公司的固有业务投资已覆盖债券、股权、非标资产等多个领域，成为盈利的重要支撑。
山东隆湶律师事务所主任、高级合伙人李富民也持有相似观点。他对《华夏时报》记者表示，随着信托行业传统业务模式的调整，固有业务的投资策略优化成为提升盈利的重要途径。“一方面，稳定的固有业务收益可以为信托公司在业务转型期间提供资金缓冲，降低转型过程中的财务风险；另一方面，固有业务的成功投资经验可以为信托公司拓展新的业务领域提供借鉴，增强其在复杂市场环境中的抗风险能力和综合竞争力。”
从资产规模来看，截至2025年末，陕国投A总资产达297.50亿元，较期初增长16.89%；归属于上市公司股东的净资产191.66亿元，较期初增长7.15%；每股净资产3.75元，较期初增长7.14%。
“资产规模的稳步扩张与净资产的持续增长，不仅为固有业务的投资运作提供了坚实基础，也为公司后续资本布局预留了空间。”柏文喜如是说。
拟8亿元增资长安银行
陕国投A在资本补充的同时，也在推进金融股权投资布局。
1月5日公司公告显示，拟以自有资金不超过8亿元参与长安银行增资扩股，认购股份不超过2.09亿股，增资价格为3.83元/股，增资协议已于2025年12月31日签署完毕。
据悉，本次增资前，陕国投A已持有长安银行4.26亿股，其中3.54亿股通过以物抵债方式获得，相关手续尚在办理中。增资完成后，其持有长安银行股份将增至6.35亿股，占长安银行增资后总股本的6.23%，持股比例进一步提升。
陕国投A在公告中表示，此次增资旨在按照“十五五”规划建议做强做大金融股权投资布局，优化长期资本配置结构，提高自有资金使用效率及对已投企业的话语权。
公开信息显示，陕国投A的金融股权投资布局由来已久，近年来持续推进金融控股布局，通过自有资金投资、以物抵债等方式参股银行、保险、基金、证券等多领域金融机构，其中包括永安保险、民生加银基金等核心标的。
公司曾表示，未来将以搭建市场化金融资源整合平台为目标，逐步构建以信托为核心，涵盖银行、保险、证券、期货等多元金融牌照的“1+X”现代金融体系，实现资源共享和优势互补。
“从投资价值看，增资长安银行可以为陕国投A带来稳定的股息收益和潜在的资本增值机会。同时，这种投资行为也符合区域国资整合金融资源、优化资产配置的战略布局。”李富民表示。
对长安银行而言，此次增资是其补充核心一级资本的重要举措。
截至2025年9月末，长安银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别下降至11.66%、9.62%、8.23%，接近监管最低指标，资本补充压力较大。目前，本次增资已获得中国证监会注册批复，完成后长安银行仍无控股股东，实际控制人仍为陕西省人民政府。
不过李富民提醒，银信股权绑定也普遍面临一些协同壁垒。“首先，银行与信托公司在监管政策、业务流程、风险偏好等方面存在差异，这可能导致业务协同的效率不高。其次，双方在利益分配、企业文化等方面也可能存在冲突，影响合作的深度和广度。此外，市场环境的不确定性也增加了银信协同的复杂性。因此，尽管银信股权绑定具有一定的协同潜力，但需要通过有效的机制设计和管理协调来克服这些壁垒，以实现资源共享与业务协同的最大化。”
筑牢转型根基
值得注意的是，在披露业绩快报的同时，陕国投A的38亿元定增方案也在稳步推进中。
根据2025年12月修订的定增预案显示，公司拟向特定对象非公开发行股票，募集资金总额不超过38亿元，扣除相关发行费用后，将全部用于补充公司资本金。目前，该方案已获得陕西省财政厅、陕西金融监管局核准，正在等待深交所审核与证监会注册。
事实上，陕国投A对资本补充高度重视。2022年，公司曾通过非公开发行股票募集资金34.9亿元，有效提升了风险监管指标与风险抵御能力。此次推进定增，是信托行业资本补充的迫切需求与监管政策的明确落实。
2025年9月修订的《信托公司管理办法》明确，将信托公司注册资本最低限额提至5亿元，且要求实缴货币资本；同时，监管评级中资本要求权重达20%，直接影响业务准入与监管评级结果。
在此背景下，2025年信托行业掀起增资潮，东莞信托、天津信托、吉林信托等多家机构密集完成增资，补充资本实力。
对于陕国投A而言，此次定增将显著提升其资本实力与风险抵御能力。数据显示，截至2025年9月末，公司净资本为137.71亿元。若38亿元定增全额落地，公司净资本将增至约175亿元，为业务扩张与转型发展提供充足的资本缓冲。
行业专家在接受《华夏时报》记者采访时表示，上市公司拟通过增资“补血”，加强其资本缓冲机制、深化流动性管理水平，并优化资产配置效率，以此来提升公司面对风险的抵御力及可持续发展的潜力。此举还意在巩固投资者信心，确保公司在行业转型的关键时期能够维持稳健的发展态势。
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